历时5年多，屡次尝试未果之后，近期，纽曼想健康食物控股有限公司（以下简称纽曼想）第六次递表港交所。

　　纽曼想的主要居品是藻油DHA（二十二碳六烯酸）。凭借多年的品牌和渠说念积攒，2023年公司创造了4亿多元的营收，并保管了70%以上的高毛利率。

　　当作一家食物行业企业，纽曼想主要弃取代工方法。《逐日经济新闻》记者珍摄到，难以对供应链灵验管束情况下，公司的迫切供应商之一还是被好意思国食物药品监督管束局指控存在居品掺假行动。

　　不仅如斯，2023年以来，纽曼想居品平均售价下跌，但也未能抓续带动销量增长。2024年上半年，纽曼想更是收入和净利润双双下滑。

　　“2024年以来，许多养分补充剂品牌都在降价和压货，功绩也走下坡路。”2024年10月16日，乳业分析师宋亮接受《逐日经济新闻》记者采访时暗意。

　　藻油DHA收入占比超九成

　　纽曼想主要在中国从事制品养分品营销、销售及分销，藻油DHA居品是公司的主要居品。2021~2023年全年及2024年上半年，公司藻油DHA居品销售额诀别占总收益的约91.9%、92.7%、94.7%及96.2%。

　　藻油DHA俗称“脑黄金”，是一种适用于孕产妇和婴幼儿的养分品。不外，纽曼想并不坐褥藻油DHA，而是由供应商采选OEM方法制造养分品及／或在其上加贴公司品牌的标签。

　　纽曼想的藻油DHA居品主要在新西兰、好意思国加工，较少情况下在中国加工。纽曼想在招股文献中称，公司在国际加工的藻油DHA居品（即新西兰DHA居品及好意思国DHA居品）的销量及销售收益显赫高于他们的中国DHA居品。

　　在电商平台上，纽曼想也强调公司的DHA藻油是“原装入口”；同期公司还强调使用的是“好意思国FDA泰斗认证帝斯曼藻油原料”。

　　帝斯曼集团提供药品、人命早期养分品及膳食补充方面的管束有筹商。纽曼想征引弗若斯特沙利文数据称，帝斯曼集团被合计是中国藻油DHA市集的引导者，2023年，在中国藻油DHA市集的原材料及制品中，按数目及价值狡计提高40%由其制造。

　　傍天主斯曼这棵大树，纽曼想打出了一定的闻名度，并收货了一定的市集份额。2021~2023年，纽曼想的营收诀别约为3.38亿元、3.67亿元、4.27亿元；同期的净利润诀别约为1.20亿元、0.88亿元、1.59亿元。

　　同期，纽曼想保管着较高的毛利率。2021~2023年及2024年上半年，公司毛利率诀别约为73.0%、74.4%、75.2%及71.9%。

　　为何纽曼想能赢得这样高的毛利率，这样高的毛利率在行业中常见吗？“这种公司许多，格外是在养分补充剂这一瞥业。”乳业分析师宋亮向《逐日经济新闻》记者暗意。

　　无法都备范围供货质料

　　保健品、奶粉对食物安全条款很高，采选代工方法的纽曼想奈何进行居品性量安全管束？

　　纽曼想招股书泄露，帝斯曼集团天然是闻名的行业率先企业，但从帝想曼集团的藻油DHA原材预见制品，中间还需经过其他供应商，Confidence集团等于纽曼想的迫切供应商之一。

　　凭据露馅，Confidence集团为别称孤独第三方企业，由归并范围及管束下的两家好意思国注册开辟的私东说念主公司构成，主要从事养分品的研发、坐褥及销售。

　　《逐日经济新闻》记者珍摄到，2021~2023年及2024年上半年，Confidence集团都是纽曼想的前五大供应商之一，2024年上半年是纽曼想的第二大供应商，主要向纽曼想供应在好意思国加工的藻油DHA制品。

　　值得珍摄的是，好意思国食物药品监督管束局曾指出Confidence USA（即Confidence集团成员之一）于制作、包装及保存其膳食补充品时未能征服好意思国食物药品监督管束局的清雅坐褥表率规例，从而使该居品掺假，违背《好意思国联邦食物、药品和化妆品法》。Confidence USA也一度被发出禁令，其中包括拒绝Confidence USA酌量业务。

　　Confidence USA被指掺假，对纽曼想影响奈何？纽曼想在招股文献中称，Confidence USA已于2021年6月（即禁令发出后3个月）还原营运。董事会说明，本集团莫得任何居品或订单受到上述 Confidence USA暂停营运的影响。

　　纽曼想提到，凭据判决书，好意思国食物药品监督管束局的大部分违纪发现均基于传统中药居品，其与Confidence集团向本公司供应的藻油DHA居品无关。

　　关于保险供应链次序的安全，纽曼想在招股文献中提到了多方面举措，包括条款系数养分品加工公司须具备GMP（清雅坐褥表率）或同等的行业阅历或食物坐褥许可证等。

　　不外，纽曼想也在风险指示中明确暗意：“咱们无法都备范围上海康营（纽曼想新西兰DHA居品的供应商）及Confidence集团供应的藻油DHA制品的质料，亦无法都备范围新西兰加工公司的坐褥及制造经过、Confidence集团遴聘的第三方加工公司的封装和干燥次序以及Confidence集团的包装次序。”

　　降价也难抓续刺激销量

　　从功绩弘扬来看，纽曼想的利润水平波动较大，公司此前还曾尝试转型，但最终未能告捷。

　　2021年12月，纽曼想与奶粉企业澳优集团签订公约，但不久后的2022年4月，澳优集团被国度市集监督管束总局罚金东说念主民币960余万元，原因是因为其旗下2020年2月坐褥的一批1段配方被发现含有香兰素，违背中国国度食物安全范例。

　　纽曼想暗意，公司向澳优集团购买的1段配方不是被发现含有香兰素的批次，但公司仍未免受到上述事件的影响。

　　2023年10月，纽曼想与澳优集团已毕公约，拒绝公司与澳优集团就奶粉居品签订的系数公约。

　　纽曼想在招股文献中暗意，鉴于公司与澳优集团的采购快活，加上奶粉居品销量偏低，2022财政年度约亏蚀东说念主民币8150万元。

　　这一影响下，2022年，纽曼想的净利润也同比下滑了大要27%。

　　奶粉贸易不好作念，藻油DHA居品销售相同拒接易。2021~2023年，纽曼想藻油DHA居品的销量诀别为134.7万件、148万件和191.8万件。2023年销量大幅加多可能受益于其平均售价缩短，2023年，纽曼想藻油DHA居品的平均售价为210.7元/件，比较2021~2022年诀别为230.3元/件、230.1元/件的平均售价大幅缩短。

　　时至2024年上半年，公司居品降价对销量刺激的牺牲似乎变小了。2024年上半年，纽曼想藻油DHA居品的平均售价为210.3元/件，但销售藻油DHA居品的收益从2023年上半年的大要1.8亿元减少至1.4亿元。

　　与之有关，2024年上半年，纽曼想约收入东说念主民币1.46亿元，同比减少约24%；期内溢利大要为东说念主民币4530万元，同比减少约41.39%。

　　事实上，当作膳食养分补充剂行业龙头企业，汤臣倍健2024年的日子也不好过，2024年上半年，公司营收同比下滑17.56%，归母净利润则下滑42.34%。

　　“往后可能更难了。”乳业分析师宋亮暗意，前两年，养分补充剂行业确乎势头可以，跟着花消景气度下跌和竞争加重，2024年许多养分补充剂品牌都在降价和压货，功绩也纷繁走下坡路。“趁着行业红利还莫得完全褪色，可能亦然近期企业们积极谋求上市的原因。”

　　就公司本次拟港股上市世博体育app下载，2024年10月16日，《逐日经济新闻》记者致电纽曼想并向公司发送了采访邮件，范围发稿未获回应。